Inspiré de la philosophie de la méthodologie de Marchés Gagnants, le portefeuille a été tiré au sort par Cédric Decoeur dans BFM Patrimoine. Tous les Mois, Marchés Gagnants commente les performances pour vous aider à prendre de bons réflexes dans votre gestion.
L’atout des portefeuilles où l’investissement sur toutes les valeurs est voisin ? En un coup d’œil, il est possible d’analyser la tendance. En février, huit de nos onze valeurs sont dans le vert, trois sont dans le rouge. Le top revient à Eramet, +38 %, et le flop, Orpea à seulement -12,8 %. Sans surprise, la performance est dans le vert et largement : sur le mois, le portefeuille progresse de 8,12 %.
Près de la moitié de la performance est donc imputable à un seul titre : Eramet, qui flambe suite notamment à l’amélioration de ses perspectives. A noter, début mars, le premier actionnaire, avec près de 48 % des droits de vote, a demandé le départ de Christel Bories, la PDG.
L’ambition : plus de pépites que de casseroles
Il est rare d’avoir une portefeuille affichant une performance homogène entre tous ses titres. Comme dans le capital risque, le résultat global est tiré par des dossiers qui se comportent très bien, et pénalisé par des inévitables casseroles. L’un des enjeux est donc d’avoir moins de casseroles que de pépites, et surtout des casseroles pas trop lourdes. Tel est le cas de notre portefeuille depuis le début de l’année. Alors que le CAC 40 et notre Panel affichent des résultats porches, en dépit de mode de construction différentes, avec un gain de l’ordre de 2,5 %, notre portefeuille contient 6 titres à + 10 %. Contre seulement une à -10 % (Illiad).
Second constat : déjà constaté le mois dernier, les variations de cours font bouger notre répartition des risques. A l’heure, l’ambition est de mettre exactement la même somme sur chaque ligne. Mais nous avons été confrontés à l’impossibilité, sur le PEA avec les intermédiaires hexagonaux, d’acheter des morceaux d’actions. Il a fallu composer avec les valeurs des différentes actions. Puis les fluctuations de cours ont passés par là.
La délicate question des prises de bénéfices
Eramet, meilleure performance du portefeuille, pèse désormais 11 ,7 % du total alors qu’Illiad, pire résultat n’est plus qu’à 6,7 %. En théorie, vu la valeur du portefeuille actuel, chaque ligne devrait pesait aux alentours de 1 000 euros si l’on voulait avoir exactement la même chose sur chaque titre. Bref, il y a 288 euros d’investi en trop sur Eramet et 267 euros en moins sur Illiad. Une idée pourrait être de vendre un peu d’Eramet pour prendre nos bénéfices et renforcer Illiad. Vu les cours actuels, céder 4 Eramet rapporterait 240 euros, mais cela ne permettrait que d’acheter une action Illiad, vu son cours. Quant à vendre plus qu’Eramet pour un peu avoir deux Illiad, cela revient à privilégier une action dans une dynamique au profit d’une action en difficulté. On laissera encore filer ses positions encore un peu…
Chiffre d’affaire en hausse et cours en baisse pour Orpea
Un dernier mot sur Orpea, pire performance du mois. Le cours a dévissé en milieu de mois alors que la société a annoncé le 9 février, avoir réalisé le meilleur chiffre d’affaires de son histoire. Preuve que les périodes de résultats donnent lieu à une forte volatilité, peu propice à la prise de bonnes décisions. On recommandera donc de s’abstenir durant ces périodes, histoire de ne pas se laisser emporter par une réaction trop à chaud et être déjugé par les marchés. Orpea publiera ces projections de chiffre d’affaires pour 2021 le 16 mars, lors de sa communication sur ces résultats 2020.
| Quantité | Cours au 26 février 2021 | Valorisation février 2021 | Poids d’origine | Poids fin février | Variation de cours du mois | Variation de cours de l’année 2021 |
|
| 10 | ALTEN | 91,55 € | 915,50 € | 9,3% | 8,3% | +5,11% | -1,19% |
| 3 | BEL | 360,00 € | 1 080,00 € | 9,3% | 9,8% | +11,11% | +13,92% |
| 1129 | CGG | 0,97 € | 1 094,00 € | 9,1% | 10,0% | +15,36% | +19,63% |
| 2 | CHRISTIAN DIOR | 460,40 € | 920,80 € | 9,1% | 8,4% | +6,82% | +1,28% |
| 88 | CREDIT AGRICOLE SA | 11,62 € | 1 022,12 € | 9,1% | 9,3% | +23,83% | +12,55% |
| 21 | ERAMET | 61,36 € | 1 288,56 € | 9,0% | 11,7% | +38,04% | +42,96% |
| 5 | ILIAD | 146,60 € | 733,00 € | 8,4% | 6,7% | -3,96% | -12,79% |
| 49 | KLEPIERRE | 19,55 € | 957,95 € | 9,0% | 8,7% | -1,61% | +6,31% |
| 9 | ORPEA | 99,48 € | 895,32 € | 9,7% | 8,2% | -12,81% | -7,50% |
| 24 | SAINT-GOBAIN | 44,42 € | 1 066,08 € | 9,0% | 9,7% | +8,13% | +18,45% |
| 45 | VEOLIA | 22,35 € | 1 005,75 € | 9,0% | 9,2% | +1,31% | +11,69% |
| Total | 10 979,08 € | 100,0% | 100,0% | +8,12% | +9,79% | ||
| CAC 40 | 5703,22 | +5,63% | +2,73% | ||||
| Panel Marchés Gagnants | +3,64% | +2,24% | |||||
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